Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS), 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin mali sonuçlarını açıkladı. Şirketin kamuoyuyla paylaştığı finansal verilerde zarar rakamındaki artış, faaliyet kârlılığındaki gerileme ve yükselen finansman giderleri öne çıktı. Alnus Yatırım tarafından yapılan değerlendirmede, şirketin gelirlerinde artış yaşanmasına rağmen operasyonel tarafta baskının sürdüğü belirtildi.
Şirketin 1Ç26 döneminde açıkladığı 7,7 milyar TL’lik zarar, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 2,6 milyar TL’lik zarara göre önemli bir yükselişe işaret etti. Açıklanan veriler, net dönem kârında yüzde 194 oranında değer kaybı yaşandığını ortaya koydu. Buna karşın şirketin hasılatı yüzde 39 artarak 32,7 milyar TL seviyesine ulaştı.
Hasılat artışına rağmen faaliyet zararı dikkat çekti
Pegasus’un açıkladığı finansal sonuçlarda gelir artışı öne çıksa da, operasyonel kârlılık tarafındaki zayıflama yatırımcıların odağında yer aldı. Şirketin esas faaliyet zararı 4,7 milyar TL olarak kaydedilirken, FAVÖK performansındaki sert düşüş de dikkat çekti.
Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr olarak ifade edilen FAVÖK, söz konusu dönemde yüzde 87 düşüş yaşayarak 175,9 milyon TL seviyesine geriledi. Alnus Yatırım değerlendirmesinde, maliyetler ve operasyonel giderlerdeki güçlü artışın şirketin faaliyet kârı üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı.
Finansman giderleri net zararı büyüttü
Şirketin finansal sonuçlarında dikkat çeken bir diğer unsur ise faaliyet dışı giderlerdeki yükseliş oldu. Analizde, finansman giderlerindeki artışın net zararın büyümesine katkıda bulunduğu ifade edildi. Özellikle operasyonel giderlerin yükselmesiyle birlikte şirketin kârlılık göstergelerinde zayıflama görüldü.
Pegasus’un toplam net borcunun 169,5 milyar TL seviyesinde bulunduğu belirtilirken, bu tablo yatırımcılar açısından önemli bir risk unsuru olarak değerlendirildi. Şirketin finansal yapısındaki baskının, piyasa tarafından yakından takip edildiği kaydedildi.
Analistlerden hedef fiyat revizyonu geldi
Finansal sonuçların ardından analistlerin şirket hisselerine yönelik beklentilerinde de değişiklik yaşandı. Alnus Yatırım, Pegasus için daha önce 337,73 TL olarak belirlediği hedef fiyatı 275,58 TL seviyesine çekti.
Buna rağmen kurumun yatırım tavsiyesinde değişikliğe gitmediği ve hisse için “al” önerisini koruduğu ifade edildi. Değerlendirmede, hedef fiyatın aşağı yönlü güncellenmesine rağmen hissede yüksek getiri potansiyelinin sürdüğü görüşüne yer verildi.
Piyasa tepkisi ve hisse performansı izleniyor
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. hisseleri, 12 Mayıs günü saat 14.10 itibarıyla yüzde 1 düşüşle 183 TL seviyesinden işlem gördü. Açıklanan finansal sonuçların ardından yatırımcıların şirketin borç yapısı, operasyonel giderleri ve kârlılık görünümüne ilişkin gelişmeleri yakından takip ettiği belirtildi.
Şirketin gelirlerini artırmasına rağmen zarar tarafında yaşanan yükseliş, piyasa değerlendirmelerinde öne çıkan başlıklardan biri oldu. Analistler, özellikle maliyet baskısı ve finansman giderlerinin önümüzdeki dönemde de yatırımcıların dikkatle izleyeceği kalemler arasında yer alacağını ifade etti.
Yatırımcıların odağında bilanço kalemleri bulunuyor
Pegasus’un açıkladığı ilk çeyrek sonuçlarında gelir büyümesi ile zarar artışının aynı anda gerçekleşmesi, bilanço kalemlerinin detaylı şekilde değerlendirilmesine neden oldu. Hasılatın yüzde 39 artarak 32,7 milyar TL’ye ulaşması olumlu bir veri olarak öne çıkarken, esas faaliyet zararının 4,7 milyar TL’ye ulaşması operasyonel taraftaki baskıyı gündeme taşıdı.
Öte yandan FAVÖK tarafında görülen yüzde 87’lik düşüş, şirketin faaliyetlerinden elde ettiği kârlılığın ciddi ölçüde zayıfladığını ortaya koydu. Finansman giderlerindeki yükselişin de etkisiyle net zarar rakamının büyümesi, yatırımcıların bilanço üzerindeki riskleri daha yakından izlemesine neden oldu.
Pegasus’un 2026 yılı ilk çeyrek finansal sonuçları sonrası yapılan değerlendirmelerde, şirketin operasyonel performansı ile finansal yükümlülükleri arasındaki dengenin önümüzdeki dönemde de piyasa açısından belirleyici unsurlar arasında yer alacağı ifade edildi.
